21世纪经济报说念记者叶麦穗

宇树科技IPO顺利过会，这家拟上市明星企业的推动声势中出现了险资的身影。频年来，险资密集以有限结伙东说念主（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局抓有型不动产、基础法子等现款流财富以及硬科技等成长型财富得到跨周期的投资文告。业内以为，这种抱团、组团式的出资模样，或成为常态，一方面能得志项指标资金需求，另一方面溜达投资则成心于镌汰所投项指标风险敞口。

明星企业受险资围猎

据上交所官网，上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议恶果默契，宇树科技首发合乎刊行要求、上市要求和信息表现要求。宇树科技距离上市仅有一步之遥。

招股书（上会稿）表现了它的成长速率：2025年，公司终了买卖收入16.99亿元，扣非后净利润5.91亿元；四足机器东说念主累计销量越过3.3万台，东说念主形机器东说念主出货量超5500台，位居全球第一。进入2026年，跟着营收基数大幅抬升、行业热度自如精炼，重复研发干预与销售用度加多，一季度扣非净利润同比下落52.55%；不外据招股书（上会稿）瞻望，2026年上半年营收仍将保抓35%以上的同比增长，扣非净利润降幅将收窄为6.43%至21.97%，事迹正自如回稳。

宇树科技登陆成本阛阓，背后出现险资的身影。记者查询爱企查网站发现，宇树科技的一级推动中并莫得保障公司身影，险企主要以私募股权基金LP身份参与投资。

具体来看，中邮东说念主寿和盟国东说念主寿是抓股比例较高的险企二级推动。中邮东说念主寿参股中国互联网投资基金（有限结伙）的比例为11.63%，后者抓有宇树科技2.22%的股份。盟国东说念主寿抓有南京经纬创叁号投资结伙企业（有限结伙）19.67%的股份，后者对宇树科技的抓股比例为1.25%。此外，大型保障集团也纷繁加入投资宇树科技的阵营，祥瑞保障旗下的祥瑞东说念主寿、祥瑞健康保障、祥瑞产险均参股入场，中国东说念主保旗下的东说念主保寿险、东说念主保财险、东说念主保健康通过投资国度中小企业发展基金也都成为其三级推动。

除保障公司外，保障资管公司、险资系私募基金的投资身影一样活跃。太平洋保障旗下的太保长航股权投资基金（武汉）结伙企业（有限结伙）成为宇树科技的二级推动，光大永明财富、太平财富、民生通惠财富则以四级推动的身份出现。

记者发现，宁波梅山保税港区红杉嘉盛股权投资结伙企业（有限结伙）、南京源骏股权投资结伙企业（有限结伙）、国度中小企业发展基金有限公司、杭州红杉博恒股权投资结伙企业（有限结伙）、上海科创中心二期私募投资基金结伙企业（有限结伙）等私募股权基金都是保障企业皆集参股的对象。

除了宇树科技以外，另外一家明星企业——长鑫科技里也有险资的身影。据招股书表现梳理，本次刊行前至少有6家险资干系主体平直抓股，共计平直抓股比例约3.96%，它们永别是：和洽健康、国寿投资、东说念主保成本、阳光东说念主寿、中邮东说念主寿、东说念主保科创。其中，国寿投资、东说念主保成本主要通过保障资管股权投资贪图渠说念进入，东说念主保科创属于保障系基金载体。

险资抱团参股“变身”LP

险资密集以有限结伙东说念主（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局抓有型不动产、基础法子等现款流财富以及硬科技等成长性财富得到跨周期的投资文告。同期，这种参与组团化特征权臣，即多家险资机构联手出资成为常态。业内东说念主士分析称，“组团去作念LP”的模样，轮盘APP一方面能得志项指标资金需求，另一方面则成心于镌汰所投项指标风险敞口。

本年4月30日，天津家鼎股权投资基金结伙企业（有限结伙）认真完成登记。该基金出资额为61亿元，谋划范围明确为以私募基金从事股权投资、投资科罚、财富科罚等手脚，实施事务结伙东说念主为天津远见立异投资科罚有限公司。

工商信息默契，该结伙东说念主声势涵盖了无锡城安鼎瑞股权投资结伙企业（有限结伙）、盟国东说念主寿保障有限公司、大师东说念主寿保障股份有限公司、中宏东说念主寿保障有限公司、天津远见立异投资科罚有限公司以及无锡启城远见企业科罚有限公司。

出资方声势中，险资尤为重磅。事实上，开年以来，险资建立私募基金的步调昭彰加速。

2026年2月，总出资边界86.01亿元的天津兰沁股权投资结伙企业（有限结伙）成立。其结伙东说念主名单中囊括了七家保障公司——泰康东说念主寿、长城东说念主寿、盟国东说念主寿、中宏东说念主寿、满意东说念主寿、中好意思联泰大宗会东说念主寿、泰康养老保障。七家险企同框，这在过往的私募股权阛阓中并不常见。

与此同期，中保投智星安（嘉兴）股权投资结伙企业（有限结伙）、中保投义德（苏州）股权投资结伙企业（有限结伙）永别于2月26日、3月5日接踵成立。前者由中保投资与永安财险共同出资，后者则由中保投资与中汇东说念主寿联袂建立，出资比例永别为1.4156%、98.5844%。仅一个月后，中保投融新盈（嘉兴）股权投资结伙企业（有限结伙）成立。

此外，广东华安汇星股权投资结伙企业（有限结伙）、天津初冀股权投资基金结伙企业（有限结伙）、北京诚达数智股权投资基金结伙企业（有限结伙）、汇智长三角（上海）私募基金结伙企业（有限结伙）等均在年内完成注册，背后触及华安财险、大师东说念主寿、中国东说念主寿、中国东说念主保等多家头部保障公司。

国盛证券非银行业分析师王维逸以为，2022年以来多部门出台至少7项中枢科创政策，从产业端、成本端、金融端变成政策闭环。另一方面，监管端抓续放宽险资参与一、二级权力投资拘谨，同期拉长国有险企窥察周期，逢迎恒久资金加大科创布局，从风险成本占用、投资比例、窥察机制多维度镌汰险资入市门槛，为股权投资盛开轨制空间。

其实，保障资金参与未上市科技企业股权投资正其时。从欠债端来看，保障资金具有20年—30年超永恒期，具有相识性高、赎回压力小、风险偏好低的自然属性，完好匹配硬科技企业长周期研发迭代、产业化落地、成长壮大的发展国法。从财富端来看，未上市股权与传统财富的干系性较低，能有用镌汰皆集度风险，行业正系统性加大私募股权LP布局力度，围绕硬科技赛说念进行策略财富配置；另一方面，在利率下行、非标财富荒的配景下，戒指加大对科创企业的股权投资，是普及保障资金合座投资收益率、穿越低利率周期、抵抗利差损风险的迫切旅途。

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北京排排网保障代理有限公司总司理杨帆示意，险资平直或转折参与硬科技企业的一级阛阓投资，充分证实保障资金正积极弘扬“耐烦成本”和“恒久成本”的上风，深度融入国度科技立异策略与新质出产力发展大局。这既反应了在低利率与财富荒配景下，险资为优化财富欠债匹配、最初周期寻求恒久优质财富，正加速向具备高成长后劲的前沿科技边界蔓延轮盘游戏app(中国)官方下载，也彰显了监管政策逢迎险资支抓实体经济和科技立异的权臣见效，象征着险资投资逻辑正从传统的固收为主向多元化、平衡化配置震动，以实质行径为长周期、硬科技的产业发展提供坚实的资金复古。