“要站在光里，不要光站在那边！”“征服光吗？”“CPO，不要下车！”——这些刷屏股吧的段子印证了光通讯的暴涨行情。

近期，光模块板块再度领跑A股，掀翻一轮涨停潮，行业龙头中际旭创市值突破万亿，新易盛市值站上6000亿元大关。

而4月24日，A股又迎来一家“站在光里”的龙头——光芯片测试开荒厂商联讯仪器（688808.SH）负责登陆科创板，上市首日开盘价报736.92元/股，截止发稿，涨幅达801.19%。

以单签500股、81.88元/股的刊行价、上昼盘中最高价859.88元/股（较刊行价涨幅高达950.17%）计较，中一签赚38.9万元。

照此计较，联讯仪器杰出摩尔线程，成为A股全面注册制以来第二大“肉签”，截止发稿仅次于沐曦股份。

又一家“站在光里”的龙头

募资21亿元

联讯仪器的刊行价为81.88元/股，刊行数目为2566.6667万股，瞻望募资总数约为21.02亿元，募资净额约为19.07亿元，略高于募资需求的17.11亿元，但低于早期打算。

左证本次募投格式推行斟酌，该公司拟插足17.11亿元，格式建成后瞻望每年将新增折旧摊销金额3622.13万元，每年将新增研发东谈主员薪酬3.73亿元。

公开贵寓走漏，联讯仪器创建于2017年，坐落于苏州高新区，是国内起初的高端测试仪器开荒企业，主贸易务为电子测量仪器和半导体测试开荒的研发、制造、销售及就业，专科为行家高速通讯和半导体等边界用户提供高速度、高精度、高成果的中枢测试仪器开荒。

图片开头：联讯仪器公众号

左证Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光电子器件测试开荒市集份额中名循序一。公司在光通讯边界已掩盖中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、日本住友、日本古河等国表里主流光通讯产业链客户。

功绩方面，招股书走漏，联讯仪器2022年至2024年贸易收入从2.14亿元增长至7.89亿元，复合增长率为91.79%；归母净利润于2024年结束扭亏为盈，达1.40亿元。2025年前三季度，该公司功绩不竭高增长态势，结束贸易收入8.06亿元，归母净利润9664.30万元。

盈利智商方面，联讯仪器空洞毛利率总体呈高潮趋势，2022年至2024年分辩为43.61%、60.50%、63.63%，2025年1至9月为59.14%，高于行业平均水平。

该公司瞻望2025年度可结束贸易收入11.5亿元至12亿元，同比增幅45.82%至52.16%，扣除非一样性损益前后包摄于母公司鼓吹的净利润同比增幅分辩为3.21%至17.44%和5.98%至21.12%。

联讯仪器掌门东谈主胡海洋生于1973年，是浙江大学光电系学友，后在中国科学院上海精密光学机械斟酌所获取光学工程博士学位。2017年，他在苏州创办了联讯仪器，从光通讯测试切入冲破了外洋把持。

IPO前，轮盘app胡海洋班师合手股20.55%，通过职工合手股平台曲折限度14.29%，总共掌控34.83%股权，为控股鼓吹。

本次刊行前，胡海洋、黄建军、杨建三东谈主于2019年12月5日签署《一致举止东谈主条约》，截止上市公告书签署日，胡海洋、黄建军、杨建三东谈主分辩班师合手有公司20.55%、7.19%、5.83%的股份，总共班师合手有公司33.56%的股份；通过职工合手股平台联睿光通、博睿光通和博恒睿哲分辩曲折限度公司7.46%、6.94%、6.83%的股份，总共曲折限度公司21.23%的股份；班师和曲折总共限度公司54.79%的股份。胡海洋、黄建军、杨建三东谈主限度的股份足以对公司鼓吹会、董事会的决议产生紧要影响，轻佻内容欺诈公司的有筹备和步履，系公司内容限度东谈主。

一家私募踩中光模块风口

贯穿投中中际旭创、联讯仪器

Wind数据走漏，截止4月21日，20家光模块行业上市公司中，已有14家发布了2025年年报。其中，13家公司结束贸易收入同比增长；10家公司结束归母净利润同比增长。举座来看，光模块行业呈现营收与净利润同步改善的态势。

从净利润增速来看，仕佳光子、长芯博创、光库科技、中际旭创等4家公司2025年净利润同比增幅超100%。其中，仕佳光子、长芯博创增速尤为隆起，分辩达473.25%、364.62%；光库科技净利润同比增长163.76%；中际旭创净利润同比增长108.78%。另外，源杰科技、长光华芯两家企业2025年结束扭亏为盈，净利润分辩达1.91亿元、2176万元。

在这场光模块的成本盛宴中，最翔实的却是一家私募——苏州永鑫方舟股权投资惩处结伴企业‌(平日结伴)（简称‌永鑫方舟‌），这是一家缔造于‌2015年‌的私募股权投资惩处机构，总部位于‌苏州市，当今惩处限度区间为20-50亿元。

图片开头：私募排排网

早在2016年，永鑫方舟便投资了中际旭创——彼时大大宗机构还千里浸在出动互联网的波澜中，硬科技仍在坐“冷板凳”。这亦然永鑫方舟缔造后投出的第一个格式，单笔重注跳动1.8亿元。

而后，沿着光模块产业链，永鑫方舟险些投遍了每一个要道递次：oDSP芯片投了橙科微，VCSEL光芯片投了长瑞光电和纵慧芯光，并为纵慧芯光并购长瑞光电穿针引线；硅透镜投了苏纳光电，光耦合开荒投了ficonTEC（后被罗博特科并购）。

恰是沿着光模块产业链的梳理，他们发现了联讯仪器这一“隐形冠军”。

自2022年起，永鑫方舟贯穿两轮重仓联讯仪器。在C轮融资估值喊到30亿元、里面存在“太贵”不对时，惩处结伴东谈主韦勇颠扑不破，行动聚合领投方出资5000万元。永鑫方舟两轮注资约6600万元，合手有2.55%的股份。

值得预防的是，永鑫方舟旗下惩处的基金，还有张雪峰的参与。

天眼查走漏，2024年7月，张雪峰通过其控股的峰学蔚来，成为苏州永鑫融耀创业投资结伴企业的LP；2025年1月底，他再次脱手，出资1000万元入股苏州永鑫开拓二号股权投资结伴企业，当今天眼查走漏，峰学蔚来合手股比例3.1847%。而这两只基金的惩处机构均为永鑫方舟。

(本文不组成任何投资提议，据此操气魄险自担)

剪辑 孙志成 肖世清 空洞公开贵寓、证券日报、科创板日报等 审核 高升祥